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钢铁行业:钢铁股补涨相对看好三条主线-不锈钢展-2016第十七届广州国际不锈钢工业展-效果最好的不锈钢展会-The 17th China(Guangzhou)Int'l Stainless Steel Industry Exhibition
2015年11月10日 不锈钢展-效果最好的不锈钢展会 |
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投资建议
上周钢铁板块跟随大盘大涨,涨幅靠前,特钢、次新、转型个股表现抢眼,符合我们前期提出的补涨观点。我们判断当前行业基本面仍旧低迷,催化剂不足,继续关注板块补涨,具备催化剂的转型、特钢、钢管相对看好。
行业观点
基本面:行业基本面仍低迷。随着气温下降,需求呈现季节性回落趋势。钢厂减产,行业仍然快速去库存。矿石发货量保持高位,本周铁矿石价格跌破至47.7美元/吨,矿价下跌或导致后期盈利有所改善但空间不大。
关注钢铁股补涨。1)目前行业龙头宝钢、鞍钢等PB0.8左右,处于历史较低水平,我们判断中长期看向上风险大于向下,而短期的持续性及空间则与大盘紧密相关。2)本次补涨的条件与14年底有所不同。虽然都是资金推涨、券商股带动,但当前钢铁行业基本面比较差(14H2钢铁基本面处于明显改善趋势中),且本次补涨为板块间轮动(14年是由华菱、新钢等弹性标的带动的板块内轮涨),因此动力及确定性偏弱,我们判断纯钢铁股的本轮补涨将明显弱于14年底。
相对看好三条主线。1)永兴特钢:我们二季度挖掘、三季度首推,目前继续看好,逻辑除基本面稳健、核电题材外,短期值得关注的是次新股高送转预期;2)自下而上的转型标的,南钢、八一、酒钢、方大、首钢等,转型逻辑短期有所强化,且微观跟踪有推进迹象(落地概率增加)。我们判断转型仍是16年钢铁板块主线,建议重视;3)短期可能出现催化剂的滞涨标的,包括但不仅限于京津冀(河北、首钢),国企改革(武钢、宝钢、铸管)等。纯钢铁股不排除受益于宏观经济企稳预期而修复估值,但不确定性仍然较高。前期推荐的玉龙股份[-1.22% 资金 研报]逻辑及观点不变,短期休整不改中期看好。
不锈钢展-2016第十七届广州国际不锈钢工业展-效果最好的不锈钢展会-The 17th China(Guangzhou)Int''l Stainless Steel Industry Exhibition
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