一、改善中国钢材出口环境

　　已经过去的2014年，美国经济复苏强劲，成为世界经济增长的最重要引擎。其中主要因素在于前段时期美联储连续4次大规模货币数量宽松，一次不行就再来一次，先后向市场注入了数万亿美元的流动性，最终显示了积极效应，极大提振了各方面的消费需求，奠定了经济增长基础。与此形成鲜明对照的则是，欧元区国家由于意见严重分歧，倾向于财政紧缩，货币量化犹疑不决，宽松力度明显不足，致使经济至今仍陷入停滞泥潭，通缩风险逐步增强，失业率居高不下。为此，欧洲央行决定向美联储学习，准备力度较强的QE计划，应对通缩，提振欧洲经济。虽然此次QE力度是否足够？效果如何还有待于观察，但对于刺激欧洲经济增长，还是具有一定的正能量作用。这有利于改善中国钢材出口环境，当然也包括钢材的间接出口。

　　2014年中国出口钢材9378万吨，比上年增长50.5%，其中12月的钢材出口量1017万吨，这都是历史最高水平。受到多种因素影响，尤其是取消了四个税号的含硼钢出口退税的冲击，预计2015年中国钢材出口增速会有较大幅度回落，甚至还有可能出现绝对数量的下降。在这种情况下，如果欧元区国家因为QE而成功刺激经济增长，带动全球经济复苏，那么对于中国钢材出口减速可以产生一定的缓冲效应。

二、货币供应整体宽松

　　欧洲央行QE，还引发了世界各国货币政策的竞相宽松。据有关资料，目前瑞士、丹麦、加拿大、土耳其、印度、埃及等国央行火线加入宽松潮，致使全球央行货币战争硝烟弥漫，预计美联储有可能推迟加息。 
世界各国货币政策竞相宽松，将使得市场流动整体宽裕，对于全球经济复苏和钢材需求增加利大于弊。特别需要引起注意的是，如果欧洲央行QE，日本央行亦激进量宽，致使美联储推迟加息，势必加大“热钱”进入中国隐忧，而非以前的“热钱”撤离。受其影响，2015年中国资金供应整体上要比2014年宽松一些，虽然中国钢铁行业，尤其是贸易商的资金渠道依然会受到抑制。

　　货币供应整体宽松，有利于所批复的基建投资项目获得更多资金，保障上述项目顺利开工建设，产生实质性的钢材及钢铁原料需求。预计2015年中国钢铁需求继续稳定增长，全年粗钢实际需求（含直接出口）超过9亿吨，增幅在3%以上。

三、美元升值压低铁矿石价格

　　2014年，美国经济基本面强劲，推动美元累计升值超过5%。欧洲央行祭出量化宽松政策(QE)，引发欧元暴跌，刷新12年新低，并在全球货币市场引起多米诺贬值效应，由此加快了美元升值，预计今后欧元对美元汇率将会达到1比1。 

　　2014年，中国铁矿石进口总量达93251万吨，比上年增长13.8%，同期进口金额下降11.8%，呈现量增价跌态势。美元升值结果当然会对国际市场铁矿石价格形成压制，刺激中国铁矿石进口量继续增加。预计2015年中国进口铁矿石到岸均价将跌至80美元/吨以下水平，最低价位有可能见到70美元/吨。受其影响，全年进口铁矿石10—12亿吨，比上年再次两位数增长，其中来自世界矿业巨头的铁矿石比重进一步上升，其它渠道进口铁矿石比重继续下降。由于进口铁矿石增多，国内矿山产品市场份额（按照含铁量，下同）遭遇更大挤压，有可能降至30%以下。

　　中国进口铁矿石到岸价格的进一步下降，势必打开国内钢材价格动态跌落空间。预计2015年上半年，主要是1季度钢材价格弱势运行，甚至还会再下台阶。而随着铁矿石和钢材价格的继续跌落，一些企业亏损增加，达到难以承受程度之后，一定会对生产供应产生抑制。2014年，中国统计粗钢产量为82270万吨，比上年增长0.9%；铁矿石原矿产量增幅在4%左右，增长速度也有很多回落，就是亏损机制对于生产的抑制效应的显现。预计今后这种抑制效应将继续增强，将有一些边际生产企业被淘汰出局。

三、人民币是否升值结果难料

　　目前人民币与美元汇率关系紧密，近似盯着美元。除美国之外，欧元区强势QE，引发世界各国央行竞相宽松与货币竞相贬值。在这种情况下，如果人民银行坚持不全面降息，人民币有可能与美元一起对其它国家货币升值，只是人民币的升值幅度低于美元升值幅度而已。不仅如此，如果境外“热钱”大量流入中国，那就使得人民币不仅对欧元、日元等其它国家货币升值，而且也会对美元升值。

　　 当然，也有观点认为，当前人民币汇率仍被高估。考虑到稳增长的政策诉求，预计2015年将出现人民币贬值，最大幅度为5%左右。前不久，人民币即期汇率盘中一度大幅下跌接近三百点，跌幅0.47%，创逾7个月新低。 如果人民币升值，将加大中国钢铁产品出口阻力，同时降低铁矿石、焦煤、成品钢材的进口成本，增大国内市场压力。反之，如果人民币贬值，则会提供钢铁产品出口新动力，并且抑制铁矿石等商品进口量的过快增长，增强成本支撑。

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