本周专题:关注下周FOMC。市场普遍预期联储将维持利率不变,并将维持原有加息路径。考虑到最近公布的美国经济前瞻指标逐步打消市场对于美国经济复苏疑虑,联储或对年内首次加息进行偏鹰派的暗示,而长期路径保持不变。

周期研判:相机而动。1)基本金属:本周基本金属价格与上周总体持平或小幅下跌,考虑到3月冶炼厂开工率回升,价格小幅下跌主要受国内冶炼产能复工影响。基本金属供需仍需等待春季下游开工和矿山复工进度验证。考虑到中国稳增长压力,货币宽松动力仍存,维持基本金属板块增持评级。2)贵金属:受欧洲央行宽松政策和后续降息态度影响,本周黄金价格大幅波动。下周迎来联储FOMC会议。市场预期联储不会加息,关注未来是否释放偏乐观信号支持年内进一步加息。考虑到美国能源行业长期前景和避险配置需求,维持贵金属板块增持评级。

新材料视角:关注航天、核电材料。两会期间,国资委主任肖亚庆在答新华社记者问时提出加大航空航天、核电、高铁、新能源、新材料等国家战略需要且央企有优势的产业投入力度,对应有色行业包括钛材深加工、航材和核电堆芯国产化等,增持评级:炼石有色;受益标的:西部材料、宝钛股份。维持常铝股份、豫金刚石、天齐锂业和赣锋锂业增持评级。

重点数据:固定资产投资增速10.2%、地产新开工同比13.7%强化稳增长预期。工业增速下滑至5.4%,验证此前PMI大幅下滑。二月新增信贷仅7266亿元低于市场预期,但是反映投资需求的非金融企业中长期贷款相对平稳,悲观一致预期下关注原材料需求端产生的积极变化。新能源汽车2016年1至2月产销37937辆和35726辆,同比均增长1.7倍,符合市场预期,现阶段碳酸锂供需与我们2015年9月更新的平衡表总体一致,供需紧平衡仍将持续。 有色金属展-铜材展-铝材展-钛材展-2016年广州国际有色金属工业展览会-效果最好的有色金属展会-2016Guangzhou int’l non-ferrous metals exhibition