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有色金属行业周报:地缘政治风险提示,关注黄金-有色金属展-铜材展-铝材展-钛材展-2016年广州国际有色金属工业展览会-效果最好的有色金属展会-2016Guangzhou int’l non-ferrous metals exhibition
2015年11月17日 有色金属展- non-ferrous metals expo |
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每周随笔·12月加息预期逐渐明朗,黄金牛市渐进:目前来看黄金最大利空依然是年内加息预期犹存,“达摩克里斯之剑”悬而未决。虽然美联储一再延后加息,但10月议息会议“鹰派”声明显示年内加息可能性仍较大,加息“靴子”未落地情况下金价涨幅仍会受限。我们认为虽然短期黄金价格震荡,但下跌幅度有限,原因主要有三点:1、欧洲地缘政治风险再起;2、美加息预期已部分Pricein金价;3、在全球货币储备多元化的背景下,以中国和俄罗斯为代表的全球部分央行持续增持黄金。
上周大宗商品价格走势:上周金价下跌0.54%,银价下跌3.52%,WTI价格下跌8.02%,伦铜价格下跌2.90%,美元指数下跌0.07%,焦煤期货价格持平,全球钢铁指数下跌3.51%,以及美国天然气价格下跌7.55%。
本周评论:虽然美12月加息大概率事件打压金价,但金价已处于低位,全球已有黄金企业停产。短期内地缘政治风险(恐怖袭击事件)可望刺激金价需求,同时中国等发展中国家持续购金也推升黄金需求。中长期而言,金价已然处于底部位置,美加息后金价可望反弹。A股方面,推荐山东黄金、金一文化、刚泰控股,关注西部黄金。
基本金属价持续下跌,部分金属价格已经处于2008年低位或者已经跌破低位。我们认为金属价格长期底部已至,但大幅反弹仍需等待需求边际改善:利好(1)全球主要经济体降息周期下,流动性提升商品估值;(2)中国三季度末、四季度初已经出台温和刺激下游需求政策包括地产、汽车;(3)基本金属价格已至成本线附近,供给收缩预期下,供需状况有望得到再平衡。最大利空仍是终端需求同比回落。A股方面目前基本金属资源股股价相对较低,推荐中金岭南、云铝股份、驰宏锌锗。中长期仍推荐加工股楚江新材(新材料)、银邦股份(3D打印)。
小金属:稀土板块属于攻击性品种,若大盘情绪好,稀土板块仍可追,金属价格仍将上升:减产刺激价格回暖以及稀土收储预期,关注五矿稀土,包钢股份,推荐低估值的宁波韵升、横店东磁。中长期看好新能源、新材料。坚定看好新能源汽车行业,下游需求大增叠加上游厂商提价,碳酸锂价格处于上升通道,碳酸锂行业景气有望持续,推荐天齐锂业、赣锋锂业。关注3D打印的金运激光、银邦股份。同时推荐红宇新材以及金刚石产业链的豫金刚石。
组合走势:海通组合11月走势:海通有色组合周度上涨10.54%,申万有色指数上涨6.87%,沪深300上涨10.34%。
经济指标简述:上周美国经济数据喜忧参半,经济整体走势仍向好,年内加息预期在不断升温,12月加息或势在必行。欧元区通胀水平仍不容乐观,年内加码宽松呼声四起。中国方面,经济依旧低迷,筑底仍在继续。
本月推荐股票:11月组合红宇新材(20%)、天齐锂业(20%)、宁波韵升(20%)、楚江新材(15%)、恒顺众昇(15%)、中金岭南(10%)。
风险提示:中国A股回调风险导致估值下降。
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