1.上周重要的变化

1. SMM数据显示,10月份国产锌精矿加工费维持5300-5400元/吨,进口锌矿加工费下降了5美元至190-205美元/吨。同时,10月份国产铅矿加工费维持于2300-2600元/吨的水平,进口铅矿的加工费也下调了5美元至165-180美元/吨。

2. 统计局数据显示,国内8月份锌矿产量44.43万吨,当月同比下滑9.4%;前8个月累计产出320.37万吨,累计下滑11.9%。国内8月铅矿产出22.13万吨,当月同比大幅下降21.1%,累计产出160.97万吨,累计跌幅达17.6%。

3. 上周LME锌库存上升趋势暂缓,小幅回落了1.3275万吨至59.56万吨。

4. 上周国内锌现货价对期价的升水进一步抬升,至25日上海物贸锌现货价相对沪锌期三收盘价升水抬高了305元/吨至445元/吨。

2.近期展望

目前市场对中国经济放缓的担忧挥之不去,铅锌均面临着国内需求不济的困境。近期锌价承压大幅受挫,尽管本周仍有修复性企稳可能,但基于偏弱的基本面格局,短期锌价弱势格局或难改。铅基本面相对平稳,短期或延续底部震荡态势。

3.操作建议

铅锌暂时观望

4.本周关注重点

1.美元指数的变化

2.国内股市及政策的变动

3.国内传统旺季锌下游消费的变化

5.风险点

1.短期宏观形势出现不利波动

2.国内下游消费环比未改善

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