核心观点:

铜:震荡反弹行情,区间【40000,45000】。

锌:跟随外盘反弹,多单持有。

综合分析:

宏观面:市场对美联储加息时点高度敏感,主导美元走势,预计6月加息的概率很小,下半年加息可能性较大,美联储加息将持续制约基金属走势;我国3月进出口数据糟糕,经济下行压力仍大,但降准降息的宽松预期更强烈;欧元区经济在QE 提振下缓慢复苏,对市场影响较小。

基本面:智利因北部洪灾下调2015年铜产量预估,智利减产提振铜价,但今年铜供过于求的格局难改;全球锌供需短缺格局未变,支撑锌价。

总体来看,全球政策宽松预期提振基金属延续反弹,铜供过于求的格局尚未改变,中长期仍承压,传统旺季关注下游需求,45000附近压力较大,震荡区间40000-45000,近期仍以震荡反弹走势为主;沪锌在16500附近承压反复,维持反弹走势。

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