近期企业支出和出口被上调，就业市场基本面持续改善，房地产数据也得到较强恢复。美国经济持续走强，加上乌克兰战乱有升级迹象，导致美元持续对欧元升值，美元持续上涨的预期对铜价产生压制。

数据显示，7月全国规模以上工业企业利润总额同比增长13.5%，增速较6月下滑4.4%，显示出7月中国工业在传统淡季中下滑，这对铜市工业需求产生打压。但是继上半年两次定向降准后，中国央行近日定向降息，对于符合条件的支农再贷款利率可在优惠利率上再降1个百分点。我们认为，政府的宏观调控已经开始从量转化价，由此下一步对于其他领域的定向降息值得期待，这将对铜价产生推动作用。

上期有色金属指数在铜价下跌的引导下，跌至最低2816后反弹，但力度较小，收于2845。预计短期指数价格将跌向2800一线，然后保持振荡格局，中长期来看，指数在保持振荡的基础上，10月将产生较大幅度的下跌。

铜：上期有色指数中铜占权重最大。出于对中国经济7月工业数据的担忧，市场担心对铜的需求产生影响，铜价大幅下跌。伦铜指数跌穿阻力7000一线，收于6957，逼近上升趋势线下沿6900。沪铜1410合约也是跌破50000，在49500处获得支撑，收于50000。预计短期内铜价仍将振荡，9月、10月的传统工业旺季将提振铜需求。操作上，关注伦铜6850—6900的位置，如跌破，原有多单止损出局，空单介入，如支撑有效，则上升趋势仍保持，多单持有。

铝：铝在有色指数中的走势独树一帜，上周持续上涨，周末有所回落，沪铝1411合约收至14515。基本面上，全球整体来看铝供应依旧偏紧，中国房地产数据虽同比连续下降，但降幅已在不断收窄，终端需求渐起，使得铝加工企业对原铝的需求增加。但铝价大幅上涨的基础仍不存在。因此，我们认为，沪铝1011合约本周的运行区间将在14000—14500。

锌：上周锌价维持振荡走势。因美联储加息预期再起，美元指数近期连续走高，创11个月来新高，对伦锌形成较大压力。不过，伦锌下方均线逐步走稳，并且对伦锌形成支撑，周内伦锌将表现为滞涨抗跌的走势。沪锌1411合约本周也是相对高位振荡，短期或继续调整，支撑位在16200。

铅：铅价振荡下跌。冶炼厂因为资金和库存的压力出货情绪有所增加，贸易商也由于期现价差较大，保值备货增多，铅锭供应充足。但是铅蓄电池下游需求疲软，开工呈减少趋势，所以追涨囤货有限。同时，资金压力也限制了下游对铅锭的采购。需求小于供给，拖累铅价下行。预计短期价格将在14300获得支撑。

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