上周期货市场上演一轮逼空行情,金属多数收涨,但短期我们趋于谨慎, 从基本面看,我们认为基本金属价格会出现品种分化,短期建议关注供给集中、成本倒挂品种锡、锌。小金属方面,钨、稀土受收储等影响,价格上涨确定性大,是我们短期重点推荐品种。

以联储加息、供给侧改革、稳增长刺激三个维度构建场景分析,我们依然认为上半年仍是有色金属较好的投资窗口。目前看金属价格仍是下有供给侧改革逻辑托底,上有稳增长措施刺激的格局。今年需要规避的是美联储议息的关键时点风险。 建议三个方向择股。第一,关注价格上涨预期的钨、稀土品种。第二,供给侧改革投资机会,关注锡、锌品种。第三,股价具有安全边际的小市值、绩优公司。

行业观点及推荐组合

核心组合:常铝股份、章源钨业、锡业股份、久立特材。

短期建议:广晟有色、闽发铝业、厦门钨业、罗普斯金等。

上周行情回顾

上周美元指数95.08(0.39%),期货市场全线大涨,沪铝涨幅7%。小金属方面,钨价涨幅3%,碳酸锂回落10%左右。沪深300指数收报3174.90 , 周涨幅-2.97%。有色金属指数收报3439.66 ,周涨幅-3.07%。 子板块涨幅前三名:锂(5.69%)、磁性材料(2.86%)、钨(2.55%), 涨幅后三名:铜(-5.74%)、其他稀有小金属(-6.34%)、非金属新材料(-9.42%)。个股涨幅前五:江粉磁材(20.56%)、盛和资源(16.62%)、湖南黄金(12.39%)、银河磁体(11.26%)、赣锋锂业(7.05%);涨幅后五:鹏欣资源(-18.00%)、方大炭素(-10.99%)、精艺股份(-10.88%)、罗平锌电(-10.54%)、楚江新材(-10.51%)。

行业及公司资讯

1、中国3月原铝进口同比减少68.6%至3,338吨

2、2月全球精炼镍市场供应转为过剩

3、3月份十种有色金属产量431万吨增长4.4% 有色金属展-铜材展-铝材展-钛材展-2016年广州国际有色金属工业展览会-效果最好的有色金属展会-2016Guangzhou int’l non-ferrous metals exhibition