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汽车消费升级、重卡产销两旺 建议重点关注高端汽车板和钢板弹簧龙头企业-弹簧展-2018第十九届广州国际弹簧工业展览会-全球最大弹簧展会-巨浪展览-Springs
2017年8月22日 弹簧展- -全球最大弹簧展会- Spring Industry Exhibition |
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一、材料先行:汽车用钢广泛应用于汽车车身及四大系统,预计2017年需求超6300万吨,2020年超7100万吨
汽车零部件制造是特钢下游的第一大应用领域,用量占特钢下游需求的40%。汽车钢质部件重量占比达55~50%,其中板材约占52%,优特钢占31%、带材、型材和管材占16%;汽车用钢涵盖普钢和特钢两大类,普钢包括汽车板、带钢、型材、钢管及其他金属制品,特钢包括弹簧钢、齿轮钢、轴承钢、轴类用钢和冷镦钢等;汽车用钢主要用于车身和汽车四大系统,即发动机系统、变速系统及传动系统、悬架及转向系统和标准件系统;2016
年我国汽车用钢量达6120 万吨,同比增长9.29%,2011 至2016
年复合增速为7.31%。若假设2020年前我国乘用车和商用车产量年均增速分别为5%和2%,预计2017 年和2020
年我国汽车用钢需求将分别达6335万吨和7148 万吨,其中板材需求将分别达4447 万吨和5038 万吨,特钢需求将分别达1888 万吨和2109
万吨。
二、前景广阔:汽车产量全球第一,千人汽车保有量远低于世界平均水平,长期看仍有提升空间
我国2009
年成为世界第一大汽车生产国,并连续8 年汽车产销量居世界首位,2016
年汽车制造业利润占同期规模以上工业利润总额的9.71%。但我国千人汽车保有量与发达国家相比仍有较大差距,2016 年我国千人汽车保有量仅为141
台/千人,低于世界平均水平的165
台/千人,仅为美国的1/6,我国汽车需求量仍有较大提升空间;汽车购置税优惠政策即将于年底到期,中期对汽车行业有负面影响,但长期汽车产、销量仍然看好。
三、消费升级:居民可支配收入持续增长助推汽车消费向中高端升级,燃油经济性提升促进高强度汽车板发展
2012
年以来我国城镇居民可支配收入年增长率维持在7%以上,同期乘用车整体市场价格年增长率为-1.02%。2011~2016 年,我国5
万元以下汽车销量占比逐年降低,10~15
万汽车销量占比逐年提升,城镇居民可支配收入持续增长助我国汽车消费由低端为主向中高端升级。中高价位汽车往往在燃油经济性、轻量化和环保性能等方面相比低价位汽车更为优秀,2020
年我国车企燃油限值要从2015
年的6.9L/百公里降至5.0L/百公里,倒逼汽车企业采用更高比例的高强度钢和超高强度钢以实现汽车轻量化,从而降低燃油消耗量。
四、重卡崛起:固定资产投资高增速助中、重卡产销两旺,货车用钢板弹簧需求量有望提升
我国重型货车销量自2016
年2 月结束负增长并连续17 个月实现正增长,平均月度同比增速分别达52.91%;重卡销量与社会固定资产投资增速走势基本一致,2017 年1~6
月全国固定资产投资增速为8.6%,基础设施建设保持较高水平提振重卡需求;我国公路货运量2 月以来增速加快,2~7 月月均公路货运量为28.28
亿吨,较去年同期上升10.00%,货物运输需求回升助重卡产销两旺;“治超”新规致重卡单车运力下降,提高公路运输对重型卡车的需求。中、重卡产销两旺,或将驱动货车钢板弹簧以及制造钢板弹簧用的弹簧扁钢需求增长。
五、投资建议:乘用车消费升级助力高强度汽车板发展,载重货车产销两旺提升钢板弹簧需求,建议重点关注高强度汽车板、弹簧钢领域龙头企业
我国汽车产销量已连续8
年位居全球首位,但我国千人汽车保有量仍低于世界平均水平,发展空间仍然广阔;受益于居民可支配收入的持续增长,我国汽车消费逐步向中高端升级,驱动高强度汽车钢板应用与发展;在固定资产投资持续增长、公路货运路持续回升和“治超”新规支撑下,2016
年年中以来我国中型、重型卡车产销两旺,提振货车用钢板弹簧需求;建议重点关注汽车高强度汽车板、弹簧钢领域龙头企业——宝钢股份、方大特钢。
六、风险提示:宏观经济不及预期;消费升级不及预期;高端汽车板市场受进口冲击;载重汽车产销量不及预期
弹簧展-2018第十九届广州国际弹簧工业展览会-全球最大弹簧展会-巨浪展览-Springs Industry Exhibition -The 19th
China(Guangzhou)Int’l Spring Industry Exhibition
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