| |
|
|
汽车和汽车零部件行业:弱复苏、新动能-紧固件展-2016第十七届广州国际紧固件及设备展览会-巨浪展览-The 17th China(Guangzhou)Int’l Fastener & Equipment Exhibition
2015年12月25日 紧固件展-紧固件采购会-国际紧固件展-fastener expo |
--------------------------------------------------------------------------------------------------------------- |
|
2015年汽车板块涨幅在所有板块中居中。其中乘用车表现较差,零部件及经销商板块表现佳,行情围绕汽车后市场、新能源、汽车电子展开。
2015年是汽车产销增速探底的一年,3Q15即是汽车周期谷底。9月底出台的购置税减半政策效果明显,汽车业已完成V型反转。预计2015全年汽车销量增速为4.1%;2015年汽车业利润亦罕见地同比下降,3Q15利润降幅尤大。2015年自主SUV贡献了乘用车大部分增量,自主SUV份额同比大幅提升至54%。2015年轿车规模萎缩,未来这一趋势或仍持续。
2016年是汽车景气回暖的一年。判断2016年汽车销量增幅高于2015年为5.5%,其中乘/商用车销量同比增幅为6.8%/-2.6%,轿车继续萎缩,SUV同比净增量仍将超过200万辆,仍是汽车销售增量的支柱。各大汽车企业的十三五规划/再融资募投项目均侧重SUV及新能源发展。
供给+需求双轮驱动2016新能源乘用车翻番。多维政策驱动2015年新能源汽车推广(全年产销量35-40万台)大超预期。2016年产业环境改善,补贴额度虽小幅下调,但成本降幅亦在跟进,地方鼓励政策有望于上半年密集出台,预计2016新能源车产销量二季度开始放量。整车企业将密集投放新能源新车型,丰富车型供给,预计2016新能源车产销量达64.5万台,新能源乘用车产销翻番至42万台,新能源客车产销同比增14%,新能源专用车销量增至10万台,最看好新能源乘用车及新能源专用车。
零部件向节能、新能源、智能化、车联网等趋势发展。未来几年乘用车燃料消耗量降幅压力大,发动机启停系统渗透率将快速提升;新能源汽车销量增长,电动空调需求旺盛;汽车智能化方面看好国内领先的传感器供应商,不看好国内以介入整车控制为切入点的企业;UBI车险推广提速。
汽车后市场,线上、线下两手都要硬。“政策催化+互联网改造”提升后市场供给端效率,“保有量+车龄增加”驱动后市场需求端增长。众多新参与者、新模式涌现,预计中国稳态汽车保有量为4-5亿辆,空间仍很大。我们认为汽车O2O服务的竞争关键为“集客引流”+“服务落地”,展望2016年,汽车后服务竞争分化,线上、线下皆强者有望脱颖而出。
投资建议:2016年是汽车景气回暖的一年,上调行业评级为“强于大市”。整车选股围绕SUV与新能源,看好新能源汽车龙头比亚迪,SUV新品提供业绩弹性的广汽集团、江铃汽车,小型SUV及新能源车双轮驱动的江淮汽车。零部件选股围绕“节能”与“智能”,强烈推荐起动电池龙头骆驼股份、先进制造典范均胜电子,推荐电动客车空调龙头松芝股份,UBI汽车电子龙头得润电子。汽车后市场历经盛宴与寒冬洗礼,未来发展空间之大不容置疑,线上线下两手都要硬,看好金固股份、和谐汽车。
风险提示:1)汽车销量回暖不达预期;2)新能源车推广结果不达预期。
紧固件展-2016第十七届广州国际紧固件及设备展览会-巨浪展览-The 17th China(Guangzhou)Int’l Fastener & Equipment Exhibition
2016紧固件展 2016紧固件展会 2016紧固件展览会 2016紧固件展会信息 紧固件展会信息紧固件销售 紧固件采购 2016紧固件采购 广州紧固件展 2016广州紧固件展 2016广州紧固件展会 2016广州紧固件展览会 广东紧固件展 中国紧固件展 中国紧固件展会 2016紧固件博览会 紧固件采购会 2016紧固件采购会 汽车紧固件展 2016汽车紧固件展会 广州汽车紧固件展会 紧固件设备展 2016紧固件设备展会 广州紧固件设备展 螺丝展 螺丝展会 螺丝展览会 2016 螺丝展会 2016螺丝展会信息
|
|
|
|
