近期，小康股份旗下执行新能源汽车战略及负责纯电动乘用车建设项目的主体——金康新能源，成为第九家斩获发改委和工信部 “双资质”的企业。

这就意味着，这家靠汽车零部件起家、长期主攻10万元以内的三四线城市市场、在微型汽车领域稳扎多年的传统车企，已经在新能源乘用车领域取得了阶段性成功。

事实上，小康股份从提出向新能源汽车产业转型，到核心产品发布，仅仅用了不到2年时间。

2016年A股上市后，小康股份宣布以传统车企身份进军新能源乘用车市场，并开始了频繁的布局。两年来已累计投资百亿元。

目前，除了金康新能源外，小康股份还在美国设立了另一纯电动乘用车企业——定位中高端电动车市场的SF MOTOR。现已发布“金菓EV”品牌和两款纯电动SUV ，且已并入金康新能源旗下，未来有望借助金康新能源的资质实现产品的国产化落地。

为了冲击中高端电动车市场，小康股份不仅“收编”了特斯拉创始人Martin Eberhard团队及聘请了多位原特斯拉技术顶尖人才，还在美国通过SF MOTORS收购优质资源，然后再利用在美国积累的产品、技术优势反哺金康新能源，进而迂回中国本土市场。

据悉，金菓EV首款纯电动SUV——SF5将于年底在美国预订，预计2019年进入中国市场；而金康新能源旗下首款新车金康S513，也已经进入工信部新产品公告及推荐目录。

百亿资金“变道”新能源

小康股份成立于1986年，成立之初主要经营微车座椅弹簧。后来转型涉及摩托车减震器业务，并一举成为了减震器行业领先企业，实现了首次成功“变道”。

2003年，小康股份再次“变道升级”，宣布正式进军汽车制造领域。同年，小康股份与东风公司合资成立了东风渝安车辆有限公司，主力产品是东风小康微型汽车(面包车)。

如今，小康股份已经形成微客、微卡、紧凑型MPV、发动机及零部件的生产、销售服务在内的产业链，旗下拥有东风小康汽车、小康汽车动力、瑞驰新能源物流车等子公司。

需要特别提及的是，2016年A股上市之后，小康股份迎来了第三次“变道升级”，其宣布将以传统车企的身份进军新能源乘用车市场，并开启了“买买买”模式。

根据高工电动车网统计，过去两年间，小康股份先后收购了海内外近10家新能源汽车相关公司，投资金额超百亿元。

尽管如此，张兴海却透露，未来5年内，小康股份还将计划投入百亿元人民币在智能汽车技术、产品研发和渠道建设等方面。 “中美”双线作战

从小康股份的布局情况来看，小康股份是以“双线”作战的策略全面挤入中国新能源汽车市场。

2016年7月，小康股份接手重庆瑞驰汽车实业有限公司(公司全资一级子公司)持有的东康新能源(后改名：金康新能源)100%股权，并对其注册资本由5000万增加至3亿元后，投资新建了年产5万辆纯电动乘用车项目。

与此同时，小康股份还于2016年在美国投资3000万美元设立了主攻中高端市场的SF MOTORS公司，主要从事智能电动车相关业务。

之后两年间，SF MOTORS先后收购了美国汽车解决方案集成供应商AM General公司的民用汽车工厂、美国电池系统公司InEVit.Inc等成熟资产，掌握了造车相关的技术及高端品牌车型制造经验。

今年7月，SF MOTORS在北京发布了中文品牌“金菓EV”，并发布了两款纯电动SUV概念车SF5和SF7。其中，SF5将于年底在美国预订，新品预计2019年进入中国市场。

需要特别提及的是，今年6月，小康股份宣布将旗下SF MOTORS、金康动力新能源两家公司100%股权均转让给全资子公司重庆金康新能源。

这就意味着，小康股份旗下执行新能源汽车战略及负责纯电动乘用车建设项目的主体，统一由金康新能源负责。而SF MOTORS也有望借助重庆金康新能源资质和生产基地生产金菓品牌车型。

小康股份创始人、董事长张兴海公开表示，未来两三年内，小康股份将推出三款新能源汽车，价位分别在25万元、40万元、60万元左右。其中，中高端车型来自“金菓EV”品牌。

根据高工电动车网了解，除了定位于中高端市场的SF5车型外，金康新能源旗下纯电动SUV——金康S513，已经进入工信部新产品公告及目录。该车定位于小型纯电动SUV，搭载了中航锂电的三元电池，工况续航达到305km。

大跃进背后的“隐患”

在诸多业内人士看来，尽管小康股份的新能源版图已初显规模，但其“大跃进”布局新能源背后隐藏的危机也不容忽视。

首先，小康股份资本开支数目较大，一旦新能源产品销量表现不佳，将极有可能造成资金链断裂的风险。

近两年，小康股份除了频繁进行大手笔收购外，还不断对金康新能源进行“输血”。据统计，自金康新能源年产5万辆纯电动乘用车项目宣布建设后，小康股份先后向金康新能源增资了近50亿元。

事实上，小康股份近两年的大规模投资，且仍未获利，已经使得其资金链尽显疲态。相关数据显示，截止2017年12月31日，小康股份的流动资产143.18亿元，流动负债143.63亿元，营运资金已经出现0.45亿元的缺口。

同时，截止2017年年底，小康股份的投资活动产生的现金流量净额同比负增长147%至-16.33亿元，筹资活动产生的现金流量净额同比大增146%至26.59亿元。

其次，此前小康股份的渠道网络主要针对10万元以下的三四线城市及乡镇地区，进军中高端新能源汽车市场，无疑意味着小康股份需要重塑经销网络、品牌形象等。

有业内人士分析，中高端品牌必须要做到产品品质、品牌形象到服务体验等全方位的保证，一旦某环节做不到，极有可能出现“两层皮”的尴尬局面。

最后，业界还担心小康股份的造车经验。有业内人士坦言，毕竟小康股份此前并未涉足乘用车制造领域。而随着补贴全面退坡，新能源汽车市场化竞争将拉开序幕，届时小康股份将面临着新造车企业、自主品牌、合资品牌的全面夹击，能否实现“逆势”仍是未知数。