金属展-冶金展-2024广州国际金属暨冶金工业展览会－巨浪展览-2024 China(Guangzhou)Int'lMetal&Metallurgy Expo

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钢铁行业:持续看好宝诚及特钢次新股-金属展-冶金展-2016广州巨浪国际金属暨冶金工业展览会-亚洲最大金属冶金展-巨浪展览-The 17th China(Guangzhou)Int’l Metal &Metallurgy Exhibition
2015年12月14日金属展-冶金展-钢铁展-steel expo-metal &metallurgy expo-

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来源：中国证券报·中证网
国金证券[0.59% 资金研报]12月14日发布钢铁行业研究报告，报告摘要如下：　　

投资建议

近期板块持续跑输大盘，除我们重点推荐的转型股、次新股、特钢类等持续领涨外，其他均表现疲软，持续看好转型的宝诚股份和特钢次新股标的。

行业观点

基本面：盈利再探新低。本周跟踪的钢材需求窄幅震荡，基本符合季节性特点，行业仍然延续被动增库存，影响偏利空。测算的长材、板材毛利均再次逼近6 月份时的历史低点，企业压力较大。随着现金流持续恶化，行业去产能再次进入观察窗口，近期包括唐山、内蒙、山西等地均出现大面积关停，部分企业出现裁员现象，预计该趋势将继续演化。本周进口铁矿石（62%PB 粉）逼近40 美元/吨关口，符合我们一贯看空矿价的观点，基于供给增加及成本下降，维持铁矿石5 年期熊市（至2018 年）的判断。

持续看好宝诚股份及特钢次新股。1）看好转型股宝诚股份，钢铁贸易企业转型传媒（影视、游戏），市值小、增发方案性感、后续想象空间大；2）特钢次新股：永兴（高送转+核电+基本面）、中飞（小市值+高送转+核电）。

判断年底之前次新股主题持续受关注，同时核电方面催化剂亦可期待。

关注其他可能补涨的个股：1）自下而上转型的八一、酒钢、南钢、首钢等。预计转型仍是16 年板块主线，建议重视，我们判断若发生补涨转型股仍是首选；2）其他主题类，如军工（抚顺特钢[1.01% 资金研报]、钢研高纳[1.78% 资金研报]）、国企改革（武钢、宝钢、铸管）、京津冀（河北钢铁[-0.65% 资金研报]、首钢）等；3）纯钢铁股持续受制于基本面，催化剂尚需观察；4）玉龙股份[-1.09% 资金研报]中期继续看好，短期关注小非解禁导致回调后的买入机会。

特色数据

1）铁矿石价格报40.1 美元/吨，环比继续跌8.9%；2）钢材社会库存830万吨，环比降1.5%；3）铁矿石发货量维持高位。

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