事件描述

9月钢材出口量1125万吨，环比8月份的973万吨增长15.62%，同比增长32.20%，8月同比增速25.39%。

9月钢材进口量101万吨，环比8月的102万吨下降0.98%；同比下降26.28%，8月同比增速为-12.82%。

9月净出口量为1024万吨，环比8月的871万吨增长17.57%；同比增长43.42%，8月同比增速为32.17%。

9月矿石进口量为8162万吨，同比增长1.69%，8月同比增速为-1.01%；9月矿石进口量环比增长16.19%，8月环比增速为-13.91%。

事件评论

人民币贬值，9月钢材出口加速增长：虽然9月国际钢价跌幅加速，最终导致国内外钢价指数简单价差环比8月有所缩小，但是在8月人民币大幅贬值之后，9月国内外钢价实质性价差仍在扩大，并最终导致9月钢材出口再创新高，同环比增速均有扩大：1））9月国外钢价综合指数同比跌幅扩大至16.36%，8月跌幅15.30%；2）9月国内钢价综合指数同比下跌29.14%，跌幅略有缩小；3）9月美元兑人民币汇率均值同比上升0.46%。不仅是钢铁，在人民币贬值刺激下，9月总出口数据降幅也同比收窄。不过，虽然出口数据创新高，但出口单价却继续下探，依然表明我国钢材出口市场的疲弱之态，出口的高增长甚至反而意味着内需的急剧恶化。同时，外生变量冲击毕竟偶然，考虑到去年下半年硼钢抢跑因素推高单月出口量，预计今年下半年钢材出口同比增速应有下行。

外矿配比提升、钢厂开工企稳，9月矿石进口同环比提升：同比来看，虽然目前钢厂开工率不及去年同期，但是内矿退出使得外矿配比明显提升，9月矿石进口同比增长应源于此。同时，此外，目前矿价低位、港口库存同比减少近3000万吨的情况下，钢厂阶段性补库意愿增强，也促使9月矿石进口同比略有提升。环比来看，钢厂开工率企稳，补库意愿增强，应是矿石进口环比增长16.19%的主要原因。此外，9月矿石进口均价环比跌幅显着扩大至13.93%，则进一步刺激了钢厂采购行为。

考虑到我国钢材出口与内需的反向关系，行业回暖仍然需要等待国内供需格局改善拐点来临。因此，继续维持行业“中性”评级。

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