1、行业概况

复合材料是有机高分子、无机非金属或金属等几类不同材料通过复合效应组合而成的新材料，各种材料在性能上相互取长补短，产生协同效应，既保留原组成材料的重要特色，又通过复合效应获得新的特性，进而使复合材料的综合性能优于原组成材料以满足各种不同的要求。按组成材料的不同，复合材料可分为金属与金属复合材料、非金属与金属复合材料、非金属与非金属复合材料。

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金属外观复合材料是一种新型复合材料，由高分子材料和金属基板经复合加工后形成。从材料构成及其生产工艺看，属于新材料领域中的功能性复合材料。该类复合材料兼有高分子聚合物与金属基板两者的优点，既有高分子聚合物的良好着色性、成型性、耐蚀性、装饰性，又有金属基板的高强度和易加工性，能很容易地进行冲裁、弯曲、深冲加工等。

2、行业产品的分类

按照性能和应用领域的不同，金属外观复合材料可分为“防护型”和“装饰、功能型”两大类。

防护型

金属外观复合材料最早应用于建筑业，作为传统建筑材料的一种替代品，广泛运用于新型建筑墙体材料的生产，这也是防护型产品最主要的市场。这种“防护为主、兼顾装饰效果”的金属外观复合材料，面对的是室外建筑或厂房的墙壁和屋顶，板材形状和色彩相对简单，室外日晒雨淋的苛刻环境和建筑业长盛不衰对板材的巨大需求形成了该类产品的以下特点：

A.防腐要求高；

B.色彩和规格单一，几种颜色、宽度和厚度规格即能满足市场需要；

C.成品表面的无瑕疵控制要求高，因此生产线速度快、产能大；

D.产品技术含量、利润率低，同质化严重，价格竞争激烈。

装饰、功能型

“装饰、功能型”是指用一定类型的基板与特定的高分子涂层复合而成的具有外观装饰效果或者特定功能的金属外观复合材料。这一产品以家用电器、交通物流及医疗卫生等领域为主要应用市场。

“装饰、功能型”产品有以下特点：

A. 高装饰性：每块产品表面都要在加工成型过程中接受逐块检查，达到无瑕疵的程度，同时色彩和外形需要不断更新以满足市场需求的变化。

此外，目前金属基板暂时无法彻底避免的缺陷，如“起鼓”及“拉伸纹”，对“防护型”金属外观复合材料并无大的影响，而“装饰、功能型”产品每一块都不容许出现该类情况，因此必须建立严格程序确保在金属基板上线前予以剔除，避免产品批量报废。

B. 功能要求严苛：

a. 高加工性能、优良的抗划伤性

在下游厂家进行加工时，有的只需简单的折弯成型，有的需伴随复杂的拉伸或冲压变形，产品机械性能要求的不同，使得“装饰、功能型”金属外观复合材料生产企业，必须根据下游客户产品的形状和加工过程，谨慎选择相应机械性能的基材、满足不同需求的 T 弯或铅笔硬度的涂覆材料。

b．精确的“取材率”

由于采用“定尺配送”的供货方式，根据不同下游客户产品尺寸的不同，“装饰、功能型”生产企业必须精确计算“取材率”，确保产品展开尺寸能以极小的裁剪就能满足下游客户生产的需求，从而降低成本。

c．其他特殊功能需求

有的下游客户产品，要求在高温或低温下工作，“装饰、功能型”金属外观复合材料必须承受相应的温度；许多家电设备要求金属外观复合材料背面充分导电，以免电荷积累击穿电气元件，背面要用专门的导电背漆；很多产品外壳的背面贴附了厚厚的隔热层因而要求金属外观复合材料背面同时具备能与隔热材料良好粘贴的能力；医疗净化设施需要防尘，金属外观复合材料正面装饰要用防静电涂料；有的产品表面直接与食品接触，金属外观复合材料表面装饰需符合无毒、抗霉变的要求。

3、行业发展概况

PCM 产品于 20 世纪 30 年代出现于美国，用来代替木板做百叶窗的窗板。二战后，随着欧洲经济和建筑业的发展，以及科技的进步，PCM 产品在建筑内外装饰领域得到很大的发展，产品种类也发展到 VCM 板以及 ECM 板（PET 覆膜板）。金属外观复合材料在家电行业的应用始于 20 世纪 70 年代，由家电行业的发展推动产生。白色家电产品产生于人们对家务劳动的机器替代设想，因而长期以来一直比较注重其实用性和功能性，而对产品的外观要求不高；这一产品消费理念直接导致了家电制造企业在生产时重视产品功能的开发整合以及零部件的装配工艺，而忽视了家电产品的外观和表面质量。传统的白色家电生产流程中家电厂商一般直接对外采购冷轧钢板等原材料，加工成型后采用“喷涂”工艺制成家电外壳，因而产品外观造型及色彩都比较单一。

20 世纪 70 年代，随着白色家电市场的发展进入成熟阶段，消费者理念从较注重产品实用性和功能不断提高到越来越注重产品外观和表面质量，同时环保当局对工业废水、废气的排放标准也愈趋严格，家电行业日趋激烈的竞争使得家电产品的特点逐渐向低成本、个性化和多功能相结合的方向发展。因此，20 世纪 70 至 80年代，美国、日本、西欧等国相继投入大量人力及资金开发具有环保、低成本及丰富外观表现的家电用新型材料，由家用电器生产厂商、复合材料生产商和涂料生产商三方共同协作攻关。经过数年努力，日本在 70 年代相继成功开发用作洗衣机、电冰箱等白色家用电器外观部件的复合材料产品。家电用复合材料的试制成功，开辟了金属外观复合材料产品应用的一个新的应用市场。

根据美国卷材涂料协会（NCCA）和欧洲卷材涂料协会（ECCA）等机构公布的行业数据，“装饰、功能型”金属复合材料有着明显的增长趋势，其在整个金属外观复合材料中的占比不断提高。

自武钢 1987 年从英国戴维公司引进年产 6.4 万吨预涂板生产线和宝钢 1988 年9 月从美国维恩（WEAN）公司引进年产 22.7 万吨预涂板生产线后，国内就一直没有较大规模的相应投资建设。1995 年，拾比佰引进了国内第一条实现市场化、规模化生产的覆膜板卷料生产线，主要针对家电用板的生产，开启了国内家电用“装饰、功能型”金属外观复合材料批量化生产的序幕。2000 年左右，随着国内对金属外观复合材料需求量的扩展，一大批生产线相继投产，国内金属外观复合材料行业进入了高速增长期。

与国外相比，金属外观复合材料在国内市场起步较晚，目前仍处于成长期，大部分的产品也主要为“防护型”产品，用于建筑墙体。随着家电企业喷涂设备逐步老化、国内环保要求提高、人员成本上升，家电行业已成为“装饰、功能型”金属外观复合材料应用最为广泛、市场需求量最大的领域，且需求呈快速上升趋势。此外，高端建筑装饰领域、交通物流运输产品内装饰及医疗卫生领域对“装饰、功能型”金属外观复合材料的需求也在逐步形成。

4、“装饰、功能型”金属外观复合材料市场容量及未来发展前景

（1）家用电器领域

经过多年的普及推广，“装饰、功能型”金属外观复合材料作为替代传统“喷涂”板材的新型材料，其在家用电器领域已经得到较为广泛的应用。根据中国家电协会不完全统计，2012 年我国主要大家电和小家电对该类型复合材料的需求量约为 63.25 万吨，2008 年-2012 年年均复合增长率超过 20%。

伴随未来居民消费观念由实用性向个性化、时尚化的转变，家电产品在追求高效能的同时，将更加注重外观的多样性；此外，家电企业原有的“后喷涂”工艺线的老化淘汰、环保意识加强、人力成本上升等因素，都将促使“装饰、功能型”金属外观复合材料占家电产品用材比例加速上升。

根据中国家用电器研究院和全国家用电器工业信息中心联合发布的《2018年中国家电行业年度报告》，2018年中国家电市场零售规模达到8,104亿元，同比增长1.9%，2018年家电线上规模达到2,945亿元，同比增长15.3%；线下市场规模达到5,159亿元，同比下降4.4%，预计2019年家电市场规模同比增长率为2.3%，上涨0.4个百分点，零售规模达到8,291亿元。2018年以来我国冰箱、洗衣机行业发展状况如下：

（1）消费升级、价格上涨。根据国家统计局数据显示，2018年全国居民人均可支配收入28,228元，比上年同期名义增长8.7%，全国居民人均消费支出19,853元，比上年同期名义增长8.4%，最终消费支出对经济增长的贡献率达到了76.2%，与上年同期相比，最终消费支出贡献率上升18.6个百分点，消费成为拉动我国经济增长的最重要引擎，而随着居民收入水平的持续提高以及消费观念的转变，居民消费从注重量的满足转向追求质的提升。

（2）行业规范、政策引导。2018 年国家标准化管理委员会批准发布了新修订的洗衣机产品

国家标准 GB/T4288-2018《家用和类似用途电动洗衣机》，主要针对漂洗性能、磨损性能测试结果准确度低，以及额定洗涤容量虚标等问题进行了修改，新标准的发布有利于促进洗衣机产品向高端化升级，遏制洗衣机厂商的虚标现象，引导洗衣机行业健康发展。2018 年 6 月 7 日，国家市场监督管理总局、国家标准委联合发布了 GB/T 28219-2018《智能家用电器通用技术要求》、GB/T36423-2018《智能家用电器操作有效性通用要求》、GB/T 36426-2018《智能家用电器服务平台通用要求》等 9 项智能家电领域国家标准，并已于 2019 年 1 月 1 日实施，上述新标准的出台，对家电企业开展智能家电的研发、制造、检测等起到积极的指导和规范作用，同时也对相关检测认证机构提出了新的要求。2019 年 1 月 28 日，工信部、商务部、国家发展和改革委员会（以下简称“发改委”）等十部委联合下发了《进一步优化供给推动消费平稳增长促进形成强大国内市场的实施方案(2019 年)》，文件提出支持绿色、智能家电销售，明确有条件的地方可对产业链条长、带动系数大、节能减排协同效应明显的新型绿色、智能化家电产品销售，给予消费者适当补贴；鼓励家电产品更新换代，有条件的地方可对消费者交售旧家电（冰箱、洗衣机、空调、电视机、抽油烟机、热水器、灶具、计算机）并购买新家电产品给予适当补贴，推动高质量新产品销售。根据发改委初步预计，如参照发改委、财政部曾经实施的节能产品惠民工程，采用财政补贴等方式推广高效节能智能产品，对购买一级能效的变频空调、冰箱、滚筒洗衣机、平板电视等产品的消费者给予适当补贴。

伴随着居民收入及生活水平的不断提高，人民群众对于生活质量和生活品位的追求显著提升，从目前国内需求角度看，在保有量持续高位的情况下，冰箱、洗衣机等家电市场的需求仍是更新换代、消费升级为主，大容量化、高端化、节能化、智能化、个性化产品越来越受消费者青睐。近几年我国先后出台《中国家用电冰箱产业技术路线图》、《关于促进绿色消费的指导意见》、《进一步优化供给推动消费平稳增长促进形成强大国内市场的实施方案》等政策，对空调、冰箱、热水器等家电产品的节能型、节水型提出了更高的要求，绿色、智能家电产品得到了更多的政策支持。

（2）医疗卫生领域

我国医药行业一直保持较快的增长速度，经济运行质量与效益不断提高。随着国家《医院洁净手术部建设标准》和《医院洁净手术部建筑技术规范》的相继出台，洁净手术室受到了医院及社会各界的高度重视，新建和改扩建高标准洁净手术室已成为医院发展建设中的重点之一。

根据国家卫生和计划生育委员会发布的《2018 年中国卫生统计提要》，截至2018年底，我国共有医院33009 家，其中公立医院12032 家，民营医院20977 家。由于目前发达国家的手术室几乎全部为洁净手术室，根据我国社会经济及医学的发展趋势判断，洁净手术室在未来将逐步取代现有普通手术室。这些医院洁净手术室内装饰、医疗设备、洁净室自动门等的改造和兴建，将为“装饰、功能型”金属外观复合材料的发展提供广阔市场空间。

（3）交通物流领域

据中物联冷链委统计，截至2018年底，全国冷藏车保有量为18万台，较上年增长4万台，同比增长28.6%，连续5年增速维持在20%以上。但当前我国人均冷藏车保有量仅有日本的1/11，中国冷藏保温汽车占货运汽车的比例仅为0.3%左右，美国为1%，德国等发达国家均为2%-3%。欧、美、日等发达国家易腐货物采用冷藏运输的比例已达到90%左右，而我国相距还甚远。交通部颁布的《道路运输业“十二五”发展规划纲要》提出：“鼓励发展集装箱、厢式、冷藏、散装、液罐、城市配送等专用运输车辆和多轴重载大型车辆”；另外，《关于落实发展新理念加快农业现代化实现全面小康目标的若干意见》、《铁路冷链物流网络布局“十三五”发展规划》、《全国电子商务物流发展专项规划（2016-2020年）》、《国民经济和社会发展第十三个五年规划纲要》、《关于开展农产品冷链流通标准化示范工作的通知》、《关于加快发展冷链物流保障食品安全促进消费升级的意见》以及《关于积极推进供应链创新与应用的指导意见》等等产业政策均不同程度的对行业发展进行支持，因此，我国冷藏车有着巨大的发展潜力。

目前国内冷藏车的箱体内壁材料主要是使用玻璃钢复合材料，金属外观复合材料相对使用量较少。其最大技术难点是材料需要有极高耐候性和表面硬度，此外对于幅宽也有一定的要求，技术门槛较高。欧美等国已经大量使用金属外观复合材料中 VCM 板作为冷藏车的箱体内壁，因此未来国内该领域的开拓和批量化生产的成功，将给“装饰、功能型”金属外观复合材料生产企业带来新的利润增长点。

此外，高速铁路和高速公路在国内的发展异常迅猛。截至 2018年底，我国高速公路通车总里程达到14.26万公里，以多年位列世界第一。而随着城市化进程的不断扩展，很多高铁和高速公路将穿行于人口密集的居民区，这就需要有大量的隔音屏。目前，国内的隔音屏还只是停留在玻璃以及喷涂件的阶段，而用“装饰、功能型”金属外观复合材料中的 PVF 板作为高速公路的隔音屏在日本已经非常普遍。因此，未来更经久耐用的高耐候、高隔音的金属外观复合材料在国内将会逐步作为新材料替代现有的材料。

除了上述冷藏车箱体内壁和道路隔音屏之外，高铁、船舶、石油采集等交通工具的内装饰以及集装箱箱体内壁，基于美观和特殊功能的需要，“装饰、功能型”金属外观复合材料也将逐渐替代现有材料。

5、行业的主要壁垒

（1）技术壁垒

生产技术与生产工艺控制水平

“装饰、功能型”金属外观复合材料的生产企业需要建立下游客户产品参数数据库，每一批次产品的生产都需要根据下游客户需求，通过数据库参数调用、比对，设定生产线的相应参数；下游客户提出新的产品需求时，需在现有数据库的基础上，进行生产线的小批量生产，调试出满足客户产品需求的生产线参数。在生产过程中，对于原材料的选择、清洗段的清洗效果、涂漆室生产环境、涂料细度、冷却空气清洁程度、水冷设备的冷却水杂质含量都要进行有效地达标控制，从而生产出拥有高品质外观效果的金属外观复合材料。此外，生产工艺控制水平直接决定了产品的成品率，进而决定产品成本的高低，与产品在市场上的竞争力息息相关。

技术研发能力

外观材料的一个典型的特点是和服装一样具有一定的流行趋势和流行寿命，及时推出满足下游市场需求、符合终端消费群体要求的产品取决于企业的持续技术研发能力。

柔性生产能力

“装饰、功能型”金属外观复合材料需要根据下游客户的需求，定制生产。由于下游客户要求千差万别，仅以家电业为例，不同的家电生产企业，基于自身产品设计，对金属外观复合材料的外观颜色、规格的大小，以及其他功能要求都各不相同。为了应对这种市场需求，“装饰、功能型”产品的生产企业需拥有丰富产品种类，完备的生产线工艺控制能力，小批量多品种的柔性生产能力。

（2）资源壁垒

渠道资源

销售渠道和品牌认知度是影响产品市场占有率的重要因素。知名品牌的下游企业往往有自己的技术标准和产品特色，其对原材料供应商也有着不同的认证标准体系，从产品质量、企业内部管理、生产能力、物流保证以及环保等诸方面都有严格要求，只有通过严格测试后才能向其供货。因此，新进入者获得认同需要长时间的投入和积累。这种基于长期合作而形成的稳定客户和品牌效应构成新进入者的重大障碍。

人力资源

由于该行业在国内属于引进型行业，很多关键技术在国内都没有，需要通过长时间的摸索和验证，期间所培养的研发人员和技术工人对于产品质量的稳定控制起着非常关键的作用。缺乏足够数量的行业专家和技术工人，将无法稳定的生产出高品质的“装饰、功能型”金属外观复合材料，在外观和成本上都将影响产品竞争力。

资金要求

该行业属于金属材料行业，产品的原材料价值相对较高，生产线的投资大，而且上游供应商多为“先款后货”的现金结算，下游客户又大多属于月结的结算方式，所以对于基础投资以及运转资金要求相对较高，在一定程度上也提高了该行业的准入门槛。

6、行业风险特征

（1）行业协会及行业标准尚未建立的风险

行业协会可以为会员提供服务，维护行业利益，促进行业发展，促进实现金属外观复合材料市场竞争的公开、公平、公正，充分发挥自律、维权、服务和交流的职能。目前，国家尚未建立全国性金属外观复合材料行业协会，也未制定全行业统一的技术标准体系，这不利于全行业的规范、有序发展。

（2）宏观经济形势和下游行业景气度波动对本行业的发展造成阶段性影响

金属外观复合材料的市场需求主要来自家用电器、医疗卫生、交通运输等领域。上述领域尤其是家电行业受宏观经济波动的影响较大，如果上述领域受宏观经济环境、产业政策等因素影响发展放缓，将会直接导致金属外观复合材料行业出现波动。

（3）大宗商品的价格波动造成的行业经营风险

金属外观复合材料产品的主要原材料是钢铁、PVC 膜等覆膜材料、油漆等，且钢铁占产品的生产成本比重较大。因此铁矿石、石油等大宗商品的价格波动对本行业有较大的影响。而原材料价格波动风险还不能完全转嫁至下游行业，行业内规模较小、毛利率较低、抗风险能力较差的企业将面临较大的经营风险。

7、行业竞争格局

金属外观复合材料行业内，企业数量众多，但多数规模偏小。行业竞争充分，产品价格是在市场主体充分博弈的基础上确定，是市场供求变化的结果，因此市场化程度高。

（1）“防护型”复合材料的竞争格局

“防护型”复合材料作为传统建筑材料的一种替代品，广泛运用于新型建筑墙体材料的生产。这一类型产品的生产厂商基本是一些大型的钢铁企业，“防护型”产品作为其生产体系内产品链上的一个小品种，依托于自身的实力和既有的钢铁市场网络，向下游建筑领域渗透，在确保一定的毛利基础上，追求数量优势。该类型产品产量虽然占整个金属外观复合材料的比例较高，但颜色与规格单一，生产性工艺控制要求低，毛利率低，产品同质化严重，价格竞争激烈。

（2）“装饰、功能型”复合材料的竞争格局

“装饰、功能型”复合材料以家电外观、高端建筑装饰领域、交通物流运输产品内装饰及医疗卫生领域为主要市场，产品颜色丰富、规格多样、表面外观质量和生产线控制技术要求高，毛利率相对较高。就目前的竞争格局而言，根据其技术水平、规模大小、客户范围和主营业务类型等大致可将该类型产品的生产企业分为三类：

第一类：规模较大的全国性专业复合材料生产商，例如海尔特钢、禾盛新材、珠海拾比佰、立霸实业、苏州新燕等，专注于“装饰、功能型”金属外观复合材料的研发和生产，拥有较强的技术实力。该类专业复合材料生产商目前主要以家电客户为主，覆盖国内外知名家电厂商客户和各类家电产品用途，能够稳定地为客户提供 VCM/PCM 系列产品，持续引领着行业发展方向。

第二类：宝钢、武钢、鞍钢等历史悠久的大型钢厂，规模庞大、下游产品品种众多，“装饰、功能型”金属外观复合材料只是其整个生产体系内的一个品种，主要是为完善业务种类，直接了解下游终端客户的需求。

第三类：区域性的复合材料提供商，产能较小，由于技术、资金等各方面的限制，主要面向某一区域的客户或某些特定产品种类供应，供货的稳定性和新产品、新技术的持续开发能力都存在一定欠缺。

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