资金流动性紧张 商家多以出货套现为主

　　据市场监测报告显示，进入9月下旬以来，随着国内钢厂持续小幅下调出厂价，现货市场主动降价出货的情况更加的明显。临近月底，资金面更为紧张，9月24日央行再次开启880亿元的巨量逆回购，维稳节前资金流动性的目的十分明显;但即便如此，因为节日长假效应影响，流动性短期内难以流向实体企业，因此，对于钢铁及其相关产业链而言，月末季度末资金紧张还将继续遏制市场的运行方向。

　　受此影响，原本资金不足的钢材市场可能更加难堪;适逢月末、季度末，代理商、钢贸商面临新一轮更为严峻的银行还贷、支付钢厂货款的压力;加上当前市场资源不断增加，节假日将至、市场销售期缩短，在资源增加的压力下，积极出货套现将是主流选择，也会在一定程度上进一步加剧钢价的下行压力。

　　终端节前“补货”现象几乎消失

　　按照传统观念，每年在国庆节这种相对时间较长的假日前，下游终端均会提前准备一定的钢材，以供假日期间消耗。但今年情况有所不同。一方面是近几个月以来国内外经济形势明显好转，且钢市利好不断;另一方面则是钢材价格的不涨反跌，长期弱势使得市场信心萎靡;市场销售转弱，全无旺季表现。

　　而下游终端行业则原料库存依旧较高，9月汇丰中国制造业PMI显示库存采购受此回升至扩展区间以上，显示制造类企业钢材等原料储备依然充足，当前备货的必要性不高。另外，当前钢价长期处于阴跌通道之中，终端在“买涨不买跌”心态影响下，观望意愿强烈，加上近期现货市场库存资源明显回升、钢厂生产力度不减，下游认为节后现货资源会更加丰富，钢价易涨难跌。因此，几乎可以说今年国庆节前，终端方面大量备货的情形很难出现。

　　节后行情不确定因素增加

　　金九行情已经落空，市场在又一次的失望之余，对国庆节后的银十行情是既有预期、又有担心。

　　基于好的预期，市场部分观点认为，金九行情之所以消失，是源于8月份终端市场提前备货，透支了需求;而9月份成交明显减弱，终端经过一个月的消耗，钢材储备应当消耗的差不多，再经过国庆长假7天的消耗，节后应该有较为集中的采购行情出现;而且，国内外经济形势继续好转，主要用钢行业诸如制造业回暖明显;虽然房地产市场近期多家银行传出暂停房贷审批可能对房地产开发有一定的影响;但是国家在铁路、城市基建、棚户区改造方面支持力度依旧很大，近期发改委下发通知显示，凡是承担棚户区改造项目建设任务的企业，均可申请发行企业债券用于棚户区改造项目建设，融资政策倾斜十分明显，将继续利好建筑钢材市场。

　　基于担忧的观点，市场认为，虽然国家在大气治污等环保方面政策利好不断，但实际情况是仅中小型民营钢企产量受到一定的影响，反观大中型钢厂生产力度持续提高，9月上旬中钢协会员钢企粗钢日均产量更是达到历史次新高，反应钢厂的生产积极性依然较高;近期以来，国内钢材社会库存连续2周回升，其中建筑钢材库存反弹特别明显。在库存回升的同时，钢厂出厂价继续下行，钢坯等原料成本支撑力度也在减弱。因此，市场担心在国庆节后，市场资源会进一步大幅度增加，出货压力可能更甚。另外，美联储在9月份暂停消减QE3规模后，称将在10月份根据经济数据情况可能重新开启消减之路;对于包括我国在内的全球资本市场、大宗商品市场而言，美QE3消减之谜始终是悬在头上的达摩克利斯之剑，充满了变数。

　　现今距国庆长假还有4个有效交易日，钢价整体来看多以稳中弱势调整为主;市场的心态十分的纠结，担忧和信心共存;两相对冲，加上期钢市场以跌为主传递利空，且近期南方因台风“天兔”影响成交减弱;整体难有大的变化，我们认为，在随后的几个交易日中，原材料稳中回升的几率较大，而出货也会有局部的好转，钢价多以企稳为主，部分或存在试探性拉涨走势。

管材展-钢管展-2014广州国际管材展－中国展出效果最好的管材展-巨浪展览-The 15th China(Guangzhou)Int''l Tube&Pipe Expo