不锈钢展-2024第二十四届广州国际不锈钢工业展-The 24th China(Guangzhou) Int'l Stainless Steel Industry Exhibition

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4月钢铁市场仍将上行-2019第二十届广州国际不锈钢展览会
2019年4月1日不锈钢展中国最受关注的不锈钢展会-巨浪展览

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截止29日，3月钢价走出了稳中有涨的运行态势，钢材综合价格指数比上月底小幅上涨63.87个点，分品种看，螺纹钢价格指数上涨57.77个点，热轧价格指数上涨61.19个点；62%进口铁矿石价格美元指数震荡上行2.4个点，吕梁主焦煤价格指数平稳，焦炭价格指数下跌165.6个点，基本符合预期。展望4月钢铁市场，仍有上行空间，但分化加剧。
当前乃至未来一段时间现货市场的走势主要看期货的表现，而期货的表现，既取决于投资者对远期和近期的看法，也取决于对基本面和宏观面的认知，在还未真正进入交割月的某些时段，投资者对远期和宏观的看法，仍能成为市场走势的主要考量，只是逐渐接近交割月后，基本面才能逐步起到影响价格的决定性的作用。
过去、当前乃至未来一段时间市场仍然会受到一些所谓的“利空”的因素影响，主要有这么几个方面：一是预期的高度压制了反弹的幅度。春节后市场人士普遍的认为螺纹期货1905合约反弹的高度也就在3900左右，少数乐观一点的最多也就看4000左右，这种浓重的氛围吓阻了多头的做多情绪，所以每到3800以上，多头减仓，空头加仓，压力重重。二是习惯性的思维带来抛盘面买现货的操作策略压制着盘面。近三年来，螺纹期货价格很少平水，更不用说升水，一旦接近平水，抛盘面、买现货的策略就成为部分期现结合的投资者首选的策略。三是去年的教训深刻地警示着当下的操作需要高度的防范风险。去年3月大跌，对许多库存大的现货商而言，惨痛教训历历在目，因此绝大多数现货贸易商都认为在库存绝对量仍然比较高的情况下，市场的下跌随时会出现，谨慎操作就成了首选，有些则积极采取了套保的措施；对一些去年做空赚得盆满钵满的人来说，今年还想再显身手，一再做空盘面也就不足为怪，这就导致盘面的压力还是不小。四是担忧需求的拐点出现。一些人根据1-2月房地产销售面积增速下降3.6%以及新开工面积增速大幅回落11.2个百分点，认为地产用钢需求将大幅回落。五是对产量的高增长引发严重的忧虑。1-2月粗钢产量增长了9.2%，钢材产量增长了10.7%，引发部分投资者的恐慌。而随着采暖季限产的结束，供给还将进一步的释放，一旦需求回落，将面临供需双重利空打击。六是增值税率调整带来的对短期成交的影响以及对价格的冲击。对成交的影响既有促进销售的，也有抑制销售的，整体看对不利成交的影响要略大些，进而影响3月底前后库存的降幅，会使得部分投资者以为需求减弱或拐点出现。其次，部分商家在税票上获利，可能会在价格上部分让利，进而引发价格暗降。不管这些逻辑或者预期能否成为现实，我们都不能不重视其对盘面，进而对现货市场带来的影响和压力，只有进入到一些关键的时点，比如交割月，才能验证其是否真伪。笔者在3月22日提出，借此利空，短期适度的回调释放下利空的情绪，更有利于4月行情的发展。
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